Que bagunça. Mas aqui está o nosso hilariante desenho animado de Jerome Powell arrancando os cabelos. Tenho que manter seu senso de humor.
Aqui está o presidente do Fed, Jerome Powell, ao ver com seus próprios olhos o mergulho no mercado futuro de ações, como previsto pelo cartunista Marco Ricolli.
Por Wolf Richter,
16 de março de 2020 por Edward Morgan
Tradução Ricardo Camillo
Domingo, às 17h, o Fed debilitado anunciou em uma declaração que reduziu sua taxa de juros da política em um ponto percentual completo, para uma faixa alvo entre 0% e 0,25% para a taxa dos fundos federais e que “espera manter essa faixa alvo até ter certeza de que a economia resistiu a eventos recentes e está a caminho de alcançar suas metas máximas de emprego e estabilidade de preços ".
Também reduziu em um ponto percentual total para 0,25% a taxa de juros em sua janela de desconto, onde os bancos podem emprestar diretamente do Fed.
Também reduziu os Juros sobre Reservas Excedentes, que paga aos bancos por estacionar seu dinheiro no Fed para 0,10% na segunda-feira. Em 2019, o Fed pagou aos bancos US $ 34 bilhões em juros sobre reservas - o que é pura renda para os bancos. Essa receita para os bancos agora está próxima de zero no futuro.
Na conferência de imprensa após o anúncio, o presidente do Fed, Jerome Powel, disse pela enésima vez que o Fed não vê taxas de juros negativas apropriadas - e isso é bom para os bancos, porque as ações dos bancos caíram para mínimos de várias décadas. Europa com taxas de juros negativas .
Enquanto ele participava, Powell disse que a reunião do FOMC que deveria ocorrer nesta terça e quarta-feira foi cancelada.
O Fed também anunciou US $ 700 bilhões em QE-4 ou QE-5 ou o que quer que seja, prometendo aumentar "nos próximos meses" suas participações em títulos do Tesouro em "pelo menos" US $ 500 bilhões e suas participações em títulos garantidos por hipotecas (MBS) por " pelo menos US $ 200 bilhões. Nas Notas de Implementação , especificou que a Mesa “realiza essas compras em um ritmo apropriado para apoiar o bom funcionamento dos mercados de títulos do Tesouro e MBS de agências”.
E esse mercado de tesouraria ao qual o Fed se refere se descontrolou. Os preços do Tesouro em 10 anos caíram durante toda a semana passada, com rendimentos triplicando em cinco dias, de um mínimo histórico de 0,32% na segunda-feira pela manhã a 0,98% no final da sexta-feira, tendo atingido brevemente 1,02%. Para o Fed, isso é assustador.
No anúncio de pânico da tarde de domingo pelo Fed, os futuros do S&P 500 caíram 5% para atingir o limite inferior e, por enquanto, permanecem presos no limite inferior, o que pode resultar, digamos, em uma interessante manhã de segunda-feira:
Toda a manobra de domingo à tarde, além das mega manobras de choque e pavor de quinta e sexta-feira cheiram a pânico absoluto - e são o oposto de inspirar confiança. O fato de o mercado de ações ter caído depois que o Fed efetivamente pôs em prática suas maiores ferramentas mostra como é óbvio esse pânico.
O anúncio surpresa de domingo à tarde vem em cima da mãe de todos os resgates de mercado de impressão de dinheiro e de tudo e de surpresa que anunciaram e começaram na quinta-feira durante o horário comercial: uma série de US $ 500 bilhões operações compromissadas pelo menos até 13 de abril, totalizando US $ 4,0 trilhões em dinheiro novo durante o período de quatro semanas. Deste, ofereceu US $ 500 na quinta-feira e duas operações compromissadas de US $ 500 bilhões na sexta-feira, por uma oferta total de US $ 1,5 trilhão. Mas quase ninguém apareceu para receber esse dinheiro de recompra.
Na quinta-feira, dos US $ 500 bilhões em dinheiro de recompra de três meses oferecidos, apenas US $ 78,4 bilhões foram retirados. Na sexta-feira, dos US $ 500 bilhões em dinheiro de recompra de três meses, apenas US $ 17 bilhões foram retirados; e dos US $ 500 bilhões em dinheiro de recompra de um mês, apenas US $ 24,1 bilhões foram retirados. No total, dos US $ 1,5 trilhões em dinheiro oferecidos por essas operações compromissadas de três períodos, apenas US $ 119,5 bilhões foram retirados - apenas 8% do total que o Fed havia oferecido.
Além desses US $ 1,5 trilhão em contratos compromissados oferecidos na quinta e sexta-feira, o Fed também oferecerá US $ 500 bilhões em acordos de um mês e US $ 500 bilhões em acordos de três meses por semana até 13 de abril, conforme anunciado na quinta-feira. Mas, dado o que aconteceu na quinta e na sexta-feira, parece improvável que haja demanda suficiente por esse dinheiro.
Esses mega programas estão no topo das operações menores de recompra, os contratos de recompra da noite para o dia seguinte, que chegam a US $ 175 bilhões, e o contrato de US $ 50 bilhões de um mês na quinta-feira, e os US $ 45 bilhões duas vezes por semana, de duas semanas. acordos de recompra e os US $ 60 bilhões por mês em QE, agora incluindo tesourarias de todos os tipos e vencimentos.
Essas medidas sem precedentes mostram o quão em pânico o Fed ficou com a liquidez no mercado, com os bancos, com o mercado de tesouraria, com o mercado de recompra e, geralmente, com a bolha de tudo que passou uma década inflando com tanta assiduidade.
Fonte: https://wolfstreet.com
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